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經(jīng)歷了端午節(jié)前最后一個交易日的大幅下挫，節(jié)后四個交易日螺紋鋼呈低位小幅反彈走勢，持倉量較前一周下降7.43萬手，日均成交量相對平穩(wěn)。現(xiàn)貨市場整體價格較為平穩(wěn)，整體市場氛圍并無較大變化。
市場信心不足
本周全國163家鋼廠高爐開工率為88.95%，較前一周增加0.83個百分點；河北地區(qū)鋼企高爐開工率為85.04%，較前一周增加0.6個百分點；唐山地區(qū)鋼廠產(chǎn)能利用率為91.79%，較前一周增加1.99個百分點。企業(yè)開工率高企仍是鋼材市場所面臨的壓力之一。
本周全國主要城市螺紋鋼總庫存為654.8萬噸，較前一周下降9.16萬噸，降幅明顯縮小；唐山地區(qū)主要倉庫鋼坯同口徑庫存總量為36.9萬噸，較前一周下降3.2萬噸，庫存下降幅度繼續(xù)縮小，價格亦較前一周走低20元/噸，至2800元/噸。貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存降幅繼續(xù)收窄雖然預(yù)示著庫存總量逐漸接近低點，但在需求并無明顯好轉(zhuǎn)跡象的情況下，市場信心欠佳使得現(xiàn)貨市場難以獲得顯著支持。
高毛利提振產(chǎn)量預(yù)期
截至6月6日，測算螺紋鋼生產(chǎn)動態(tài)毛利在200元/噸左右，而據(jù)調(diào)研，目前大中型鋼企噸鋼毛利多在180-200元之間，較高的毛利使得鋼廠開工意愿較高，這將繼續(xù)對鋼材價格形成壓制。
宏觀方面，海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月，我國進(jìn)出口總值10.3萬億元人民幣，比去年同期下降2.2%。其中，出口5.4萬億元，下降2.7%；進(jìn)口4.9萬億元，下降1.6%；貿(mào)易順差4366億元，收窄13.6%。外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)為42.3，較4月提升0.4，連續(xù)3個月回升，顯示出我國出口有望繼續(xù)好轉(zhuǎn)。但同時5月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為50.8，環(huán)比增加0.4，連續(xù)5個月處于50榮枯值附近；鋼鐵行業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)從前一月的52.6下滑至46.4，數(shù)據(jù)顯示，盡管微刺激政策出臺，助于市場擔(dān)憂情緒的緩和，但制造業(yè)和鋼鐵行業(yè)仍然面臨一定的運行壓力。
綜上所述，鑒于當(dāng)前實體經(jīng)濟仍處于較為疲弱的狀態(tài)，二季度是否已經(jīng)走出階段性低谷仍需要市場進(jìn)一步確認(rèn)，這使得鋼鐵需求繼續(xù)面臨不確定性，也使得整體市場的風(fēng)險偏好難以回升，最終對螺紋鋼等大宗商品的價格形成壓制。從鋼鐵行業(yè)角度分析，過去一周無論是從鋼材社會庫存，還是從鋼鐵行業(yè)利潤水平來看，都發(fā)生了一些積極的變化，但高爐開工率抬頭，以及夏季鋼材需求預(yù)期難有較大改善，仍然對鋼材價格形成一定的壓力。因此，我們認(rèn)為，未來鋼材價格整體仍將低位運行，短期將繼續(xù)承壓于20日均線并進(jìn)行整理。
