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2018年3月全國螺紋鋼均價累計大跌近500元/噸，4月上旬震蕩反復(fù)中上行，均價累計上漲100至3909元/噸。4月鋼材需求雖然在好轉(zhuǎn)，但鋼價漲的磕磕絆絆，沙鋼等主流鋼廠繼續(xù)降價，那么后期鋼市是否還有上漲空間？聽聽Mysteel分析師們怎么說——
2018年3月份下游需求釋放緩慢，上海鋼聯(lián)調(diào)研738家貿(mào)易商建材日成交量35.7萬噸。進入2018年4月上旬，建材日成交量高達46.1萬噸，最高日成交量一度突破50萬噸。那么，后期需求能否進一步好轉(zhuǎn)？
從上海鋼聯(lián)跟蹤的738家貿(mào)易商日成交數(shù)據(jù)來看，4月份開始實際需求確實開始出現(xiàn)一定程度的釋放，尤其是清明節(jié)前后小反彈波浪行情，貿(mào)易商日銷售量多在50萬噸以上（其中包含一部分貿(mào)易商補充低價資源的行為）。
不過，Mysteel分析師李妍妍指出，當(dāng)前市場成交情況不太穩(wěn)定，甚至在四月上旬的時候出現(xiàn)過成交量日度腰斬的情況，就目前掌握的情況來看，需求不穩(wěn)定，供給彈性大，下游對價格敏感度較高，市場心態(tài)搖擺偏于謹慎。
Mysteel分析師曹軼表示，4月上旬建材市場成交非常好，但區(qū)域之間存在差異，華東、華南、西南較好，但北方偏差。他認為短期需求還有一定增長空間，但增幅有限，后期環(huán)保限產(chǎn)和政府的會議在一定程度上會限制部分區(qū)域的施工。目前是下游施工最好的季節(jié)，整體的開工情況較好，但少數(shù)項目因為資金問題進度偏慢。
近兩年鋼材需求在持續(xù)性方面都不是表現(xiàn)的特別好，中長期來看，需求要再進一步增長會比較難。Mysteel分析師張程表示，庫存下降是從3月中下旬開始逐步下降，全國范圍來看華東啟動要比北方早，但是今年因為涉及到ppp項目的清理，在四月份成交量創(chuàng)新高，后期難再有突破空間。
4月11日，沙鋼、中天鋼鐵等主流建材鋼廠下調(diào)4月中旬價格80元/噸。在鋼材需求好轉(zhuǎn)之際，為何主流鋼廠繼續(xù)降價？
Mysteel分析師吳建華認為，一方面上期沙鋼出廠價較高，現(xiàn)貨商基本處于虧損狀態(tài)，補差在預(yù)期之內(nèi)，但是下調(diào)出廠價有些超預(yù)期，調(diào)整之后沙鋼出廠價將貼近市場價，讓現(xiàn)貨商不至于虧損太多。本輪主流鋼廠降價，短期可能對現(xiàn)貨市場影響有限，中期而言，代理商接貨意愿會增強。
截至4月11日，沙鋼20mm螺紋鋼出廠報3820元/噸，較杭州現(xiàn)貨市場高80元/噸，價差明顯收窄。
張程觀察到，今年一線鋼廠和二線鋼廠的價差擴大到120 -130元/噸，主要是一線鋼廠作為市場主體想去挺價，二線鋼廠資源相對流通性較差和品牌優(yōu)勢偏弱，想方設(shè)法會搶一些項目，導(dǎo)致了價差擴大，說明了今年鋼廠整體預(yù)期都沒那么好。
鋼廠的產(chǎn)量目前沒有太明顯的下降，資源還在不斷的補充到市場。而主要經(jīng)銷商等待一輪上漲后出貨的情緒較濃，偏向?qū)⑹稚系拇尕浗馓祝厥召Y金去把握下一階段的行情，且近期鋼廠產(chǎn)量未有明顯下降，市場庫存偏高，多種因素均與鋼廠挺價意愿相悖，沙鋼降價是多方博弈的結(jié)果。
截至4月11日，期螺1810主力合約收盤價3395元/噸，較上海市場20mm三級螺紋鋼價格貼水345元/噸。那么后期基差能否修復(fù)？
吳建華表示，目前期現(xiàn)貼水幅度較大，一方面是期螺主力合約移倉換月至1810合約，而之前1810合約基價較低，在近期現(xiàn)貨反彈同時，1810合約受中美貿(mào)易戰(zhàn)升級影響，漲幅明顯小于現(xiàn)貨，導(dǎo)致近期貼水幅度在拉大。
張程認為，螺紋鋼期現(xiàn)基差修復(fù)不了，要看9月份。現(xiàn)在來看期貨和現(xiàn)貨其實是同步調(diào)的，雖然鋼材現(xiàn)貨庫存下降較快，但還處于偏高水平，鋼廠產(chǎn)量沒有明顯下降。后期不排除會出現(xiàn)這種修復(fù)，即期貨下探帶動現(xiàn)貨價格下降。
4月上旬鋼價震蕩反復(fù)中上行，全國螺紋鋼均價累計上漲100至3909元/噸。那么后期鋼價是否還有進一步上漲空間？
目前螺紋鋼高價位的地區(qū)，主要市場像華東一線在3700元/噸左右的價格，到了北方高價格在3800元/噸。今年的冬儲成本集中在3600-3800元/噸之間，價格越往上，解套意愿越強，張程預(yù)測華東地區(qū)很難達到3900-4000元/噸。
據(jù)Mysteel最新消息，目前徐州本地已有部分鋼廠明確表明積極響應(yīng)（徐州市2018年大氣污染防治攻堅行動方案）精神.已有XG、PG兩家鋼廠表示近期將停產(chǎn)對全廠環(huán)保設(shè)施進行升級改造，自2018年4月11日起，暫停原材料采購，每家預(yù)計影響產(chǎn)量日均7000噸。
對于短期市場而言，Mysteel分析師萬超預(yù)計鋼價呈震蕩偏強態(tài)勢運行，主要考慮到環(huán)保政策的加深進一步抑制了產(chǎn)量的高度，需求表現(xiàn)尚可，隨著庫存的不斷消耗，市場心態(tài)也有望由弱轉(zhuǎn)強。
不過，李妍妍認為鋼價持續(xù)上漲動能仍顯薄弱，當(dāng)前市場價格仍處于震蕩之中，和期貨以及成交情況聯(lián)動性較強，按照上海鋼聯(lián)跟蹤的數(shù)據(jù)推演來看，不出意外本周廠庫和社庫仍將呈現(xiàn)雙降的趨勢，但降幅可能略縮。同時，受制于需求不穩(wěn)定，鋼材庫存絕對總量居于高位，市場預(yù)期偏弱。
張程也對五月份之后的行情比較謹慎，鋼價這波漲完之后，后期回調(diào)可能性會比較大，現(xiàn)在主要經(jīng)銷商賣貨的情緒比較濃。如果鋼廠再繼續(xù)維持高產(chǎn)量，今年的行情難漲易跌，而且對螺紋鋼會重新有一個估值的考慮，可能就在3300到3500之間。
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