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元旦臨近，加之又逢新股申購，本周央行特地加大了資金投放。24日，央行開展了400億7天逆回購，操作量較周二增加逾三成，這令本周公開市場連續(xù)第二周實(shí)現(xiàn)凈投放。

業(yè)內(nèi)人士稱，得益于央行通過MLF等多渠道對流動性的精準(zhǔn)投放，本周新股申購對資金面沖擊較為有限，年末資金面也遲遲未見緊張，顯示目前銀行體系流動性較為充裕，年末資金面預(yù)期良好。

本周安度IPO資金洪峰

本周8只新股申購?fù)戤叄渲凶蛉諡槟陜?nèi)最后一只新股申購，從資金面表現(xiàn)來看，并未出現(xiàn)因IPO申購而出現(xiàn)資金面的“吃緊”狀況。

昨日銀行間市場資金面繼續(xù)寬松。數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日隔夜回購利率上漲了近3個基點(diǎn)至1.92%，7天回購利率下跌了近5個基點(diǎn)。

據(jù)交易員透露，雖然早盤隔夜資金有些緊張，但午后有大量隔夜資金融出，但市場需求已經(jīng)逐漸飽和，故至收盤時仍有大量資金減點(diǎn)融出，市場資金面整體寬松。

近期資金面的平穩(wěn)主要受益于央行的精準(zhǔn)調(diào)控。在上周五央行開展1000億MLF后，本周央行繼續(xù)加大逆回購?fù)斗牛灿?jì)開展了700億7天逆回購，令本周公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放300億，較上周增大2倍。

但值得關(guān)注的是跨年資金需求的持續(xù)升溫。昨日跨年資金利率領(lǐng)漲，14天回購利率漲幅最大，上行了近22個基點(diǎn)，顯示出機(jī)構(gòu)對跨年資金需求有增無減。

年末流動性預(yù)期良好

事實(shí)上，與往年年末相比，今年12月銀行體系資金面大為不同。據(jù)記者對過去5年質(zhì)押式回購利率統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，往年7天回購利率和隔夜回購利率在12月中下旬均出現(xiàn)過明顯沖高，但今年表現(xiàn)則非常平穩(wěn)。

以隔夜回購利率為例，過去5年的每年12月份，隔夜回購加權(quán)平均利率曾分別沖高至5.11%、5.01%、3.86%、5.25%和3.74%，而今年的12月，隔夜回購加強(qiáng)平均利率始終“波瀾不驚”，一直保持在2%以下的低位。

今年年末資金面較為平穩(wěn)的原因是多方面的，得益于央行精準(zhǔn)調(diào)控的同時，也顯示出央行通過利率走廊建設(shè)對短期利率的調(diào)控能力越來越強(qiáng)。從本周來看，即使面對年內(nèi)最后一批新股申購的資金洪峰，對資金面的沖擊也較為有限。

業(yè)內(nèi)人士指出，央行多渠道馳援流動性、逆回購本周溫和加量，均進(jìn)一步增加了市場信心，加之年末財政存款陸續(xù)投放亦有馳援，目前來看，年末流動性預(yù)期良好。

“今年年底平穩(wěn)的資金狀態(tài)可能是接下來春節(jié)前的預(yù)演。”國信證券宏觀固收團(tuán)隊(duì)昨日指出，隨著利率市場化逐步推進(jìn)，央行對短期資金面的調(diào)整能力越來越強(qiáng)，同時目前經(jīng)濟(jì)狀況偏弱，整體資金需求不強(qiáng)。資金面平穩(wěn)，一方面讓投資者減少了焦慮，另一方面可能意味著短期內(nèi)出臺寬松貨幣政策，比如降準(zhǔn)的可能性降低。